（原标题：“AI+安全”先发优势、大模型东风加持，天融信上半年业绩强势修复?）
8月20日晚，网络安全企业天融信（002212.SZ）发布2025年半年度报告。这份营收8.26亿元、盈利能力持续改善的“答卷”，藏有几个积极信号：公司收入质量持续提升、重点布局行业有实质性进展、“第二增长曲线”智算云产品夯实。
如今，随着数字技术的不断发展，网络安全市场处于全面升级阶段，并朝着智能化、场景化等方向转型。尤其是在短期内市场承压的情况下，2025年DeepSeek的横空出世以及生成式AI相关应用部署，给网络安全产业带来不少变化。
早在十年前，天融信就已经布局“AI+安全”。如今在大模型爆发的时代浪潮下，公司将云计算业务完成向智算云的战略升级，着力打造国内领先的网络安全与智算云解决方案提供商，凭借技术创新、完善的产品体系紧抓浪潮下的增长机遇。
盈利能力改善，智算云产品逆势增长
今年上半年，天融信营收达8.26亿元；归母净利润-6469.35万元，同比增长68.56%。另据光大证券研报，第二季度公司实现营收4.91亿元，同比增长8.72%，归母净利润370万元，同比扭亏。
从财报来看，得益于公司持续推进的提质增效战略，天融信的盈利能力有所改善。报告期内，公司销售费用、研发费用及管理费用均同比下降，三项费用总额同比减少14.04%。而且公司的收入质量也在提升，毛利率上升4.1个百分点。
在复杂的环境和激烈竞争中，天融信的网络安全产品发展稳健，营收达7.19亿元；智算云产品实现了逆势增长，营收达1.02亿元，同比增长3%，占营收比重为12.4%，已经成为公司第二增长曲线。此外，2025年上半年公司重点布局行业营收均保持双位数增长，运营商、金融、能源、交通行业收入同比分别增长25.3%、19.5%、32.4%、60.8%。
这一系列成绩的背后，体现出天融信对市场整体走向的预判，以及提前布局智能化的战略定力，公司彰显出的经营韧性成为其在行业长期保持领先的核心竞争力。
伴随大模型的涌现以及更新迭代，大模型自身的安全引发了广泛关注，为网络安全产业带来了巨大的增量市场。生成式AI应用部署的逐步加快将增加用户对于大模型安全检测、安全防护类的产品需求。
2014年，天融信就组建了AI团队，推进“AI+安全”战略，产品智能化走在行业前列。2023年，公司发布“天问”大模型，并于2024年率先完成网信办“生成式AI服务”及“深度合成算法”双备案，形成企业级AI安全能力体系。今年上半年，公司以内生AI能力全面升级天问大模型，重点迭代检测引擎、安全专家智能体及基座模型，显著提升威胁识别精度与响应速度。
天融信还正式推出大模型安全网关新产品，并在防火墙、WAF等核心产品中新增大模型防护模块，内置多模态预训练安全检测模型，融合大模型会话解析、应用及API防护、提示词注入防护、价值观内容过滤等核心技术，实现从网络层到应用层的全栈智能防御。报告期内，大模型安全网关通过国检中心测试，获得首张“大模型安全防护围栏”增强级认证。
在智算云方面，天融信自2015年起系统布局云计算，现已形成“超融合—桌面云—企业云—智算云”产品矩阵。报告期内，公司率先响应市场需求，快速完成产品迭代上市，比如在今年2月、3月相继推出的DeepSeek安全智算一体机、华为昇腾版智算一体机。
迎来多重发展机遇，业绩有望持续恢复
深厚的技术积累、持续不断的创新，使得天融信在网络安全市场抢占了先机，这将推动公司下半年的业绩增长。
按照贡献收入的客户来看，天融信的营收结构有“一升一降”变化。2025年上半年，国有企业收入3.23亿元，同比增长30.62%；政府及事业单位收入2.96亿元，同比减少30.35%。
这个变化与国有企业的信创安全需求增长有一定关系。在国家政策的推动下，信创产业正在加速实现国产化替代。国家“十四五”规划明确全面推进信创产业发展，要求2025年电子政务系统国产化率100%，相关文件提到2027年央企国企全面完成信创替代。也就是说，未来三年将是信创产品采购的高峰期。
在8月22日的投资者交流会上，天融信表示，考虑到国有企业的信创安全需求增长，预计公司相应收入会相应增长，其中信创安全收入增长较为确定。
据财报介绍，天融信深耕国产化二十余年，先发优势难以复制。报告期末，“天融信昆仑·信创”网络安全与“天融信太行·信创”云计算两大系列已发布77类323款型号，累计取得3400余项国产化兼容性互认证，持续保持信创产品品类最全、型号最多。产品及解决方案已在政府、运营商、金融、能源、交通、教育、医疗、航空航天等30余个行业规模化落地，为国家关键信息基础设施安全运行提供坚实保障。
另外，智算云需求也呈现高增长的态势。据IDC2025 年《中国安全智能体市场概览》预测，中国安全智能体相关应用市场规模2028年将达16亿美元，年复合增长率超过230%。IDC中国区调研显示，61%的客户将会在未来1~3 年采购安全大模型产品和服务。
这意味着，天融信的智算云产品将有巨大的市场潜力。公司透露，目前智算一体机订单超过800万元，收入超过500万元。商机统计近1亿元（80%以上落单概率的商机占40%左右）。
而对于今年在市场上爆火的稳定币，天融信同样关注其中的机会。据了解，稳定币发展需要解决三个问题，即信用、技术支撑、监管，后面两个问题涉及网络安全和数据安全。天融信已有区块链、零信任、隐私计算、商用密码等相关技术的研究及应用，同时参与了多个金融行业客户的数字货币、跨境支付等关键基础设施安全建设项目。
再叠加网络安全、数据安全相关政策法规下的红利，天融信业务或将实现“多点开花”。中泰证券研报认为，天融信持续在网络安全领域保持领先地位，深耕信创、持续夯实“AI+安全”模式，同时提质增效、大幅减亏，公司业绩有望持续恢复。
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